"2025'in ilk yarısında para piyasası fonlarından aşırı çıkış beklemiyoruz"
-
Yapı Kredi Portföy Satış Pazarlama ve Yatırım Danışmanlığı Genel Müdür Yardımcısı Murat Arkarakaş "2024 için TL ağırlıklı bir fon sepetini ön plana çıkarttık. Aralık ayı için de bu stratejimiz devam etti. Para piyasası fonunu her ihtimale karşı emniyet sibobu olarak 2025 için de tutacağız.2024 yılında para piyasası fonları 1,2 trilyon gibi bir rakamın üzerine çıktı. 2025'in ilk yarısında buradan aşırı bir çıkış beklemiyoruz" dedi.
Fon Evreni’nin bu haftaki konuğu Yapı Kredi Portföy Satış Pazarlama ve Yatırım Danışmanlığı Genel Müdür Yardımcısı Murat Arkarakaş ve İyi Gelir Kurucu Ortağı Prof. Dr. Serra Eren Sarıoğlu oldu.
Faiz indirimi döneminin başlamasının hangi fonları etkileyeceğinin konuşulduğu programda İyi Gelir Kurucu Ortağı Prof. Dr. Serra Eren Sarıoğlu “Faizlerin inmesi normal koşu şirketler için olumludur. Şirketlerin kredi maaliyetleri düşeceği için kârlılıkları artacaktır. Bu da hisse senedi tarafına olumlu yansır ve borsayı olumlu etkiler. Ayrıca faizlerin inmesi ile mevduattan veya sabit getirili menkul değerlerden güzel getiriler sağlayan yatırımcılar, daha yüksek getiri arayışları nedeni ile de borsaya yönelirler. Hisse senedi fonları da faiz indiriminden olumlu etkilenir.
Öte yandan faiz indirimleri en çok borçlanma aracı fonlarını etkileyebilir. Tahvillerin fiyatları faizlerdeki değişimle ters ilişkili. Faiz indirim sürecinde mevcuttaki yüksek faizli tahviller ve bunları tutan fonlar değer kazanmaya başlayacaktır. Borçlanma araçları fonlarına ilgi çok yüksek” ifadelerini kullandı.
"Faiz indiriminin borçlanma araçları fonlarına olumlu etkisi olacaktır"
Borçlanma fonlarına ilginin sebeplerini bir örnekle açıklayan Yapı Kredi Portföy Satış Pazarlama ve Yatırım Danışmanlığı Genel Müdür Yardımcısı Murat Arkarakaş ise şunları söyledi:
“Merkez bankaları enflasyonla ilgili tedirginlik duyduğu zaman faizleri artırıyorlar. Belli bir dönem bu faizler sabit kaldığı zaman inme patikasına giriyor. Amerika’da bu döngüyü 2 sefer yaşadı. 2024 Eylül ayıda Amerika faiz indirimine başladı. Son dönemdeki faiz indiriminin hemen öncesinde yani Nisan sonu, Mayıs başı gibi Amerikan 10 yıllıkları bunu satın almaya başladı. Faizler 4,60’lı seviyelerden 3,60’lı seviyelere kadar gevşedi. 4,60’dan 3,60’a inmenin parasal karşılığına baktığınızda; eğer sizin 100 dolarınız varsa bu sizin 4-5 ay içerisinde yaklaşık 25 dolar yani yüzde 25 daha fazla kazanmanız anlamına geliyor. Bu Amerikan doları anlamında ciddi bir getiri.
Türk hazine bonoları tarafına baktığınızda ise eninde sonunda bir faiz indirimi olacağını biliyoruz. Bu noktada bunun zamanlamasının ve miktarının çok önemli olmadığını düşünüyoruz. Bu da öncesinde piyasalar tarafından satın alınıp hazine tahvillerine fiyatları sirayet edecek. Bunun borçlanma araçları fonlarına da olumlu etkisi olacaktır”
“Para piyasası fonlarını 2025’de emniyet sibobu olarak tutacağız”
Para piyasası fonları hakkında da konuşan Sarıoğlu “Para piyasası fonlarının faiz indirimi ile getirilerinin düşecektir. Öte yandan mevduatın da getirisi düştüğünden yine de bu ortamda para piyasası fonları mevduat üzeri getiri vermeye devam edecektir. Piyasalar biraz daha belirsizlikten uzaklaşana kadar portföylerin büyük bir kısmında para piyasası fonlarının kalacağını düşünüyorum” dedi.
Arkarakaş “Yapı Kredi olarak her ay yatırımcılarımıza bir sepet mantığı ile fon önerilerinde bulunuyoruz. 2024 için TL ağırlıklı bir fon sepetini ön plana çıkarttık. Aralık ayı için de bu stratejimiz devam etti. Para piyasası fonunu her ihtimale karşı emniyet sibobu olarak 2025 için de tutacağız.
Arkarakaş “2024 yılında para piyasası fonları 1,2 trilyon gibi bir rakamın üzerine çıktı. 2025’in ilk yarısında buradan aşırı bir çıkış beklemiyoruz. Faizlerde indirim olmasına paralel muhakkak bir çözülme olacaktır. Burada da nitelikli fonlara bir kayış olması tahminimiz var. Burada beklentimiz para piyasaları fonlarında geçmiş yıllarda verilen vergi avantajının da bir tortu bırakacağı ve o kemikleşmiş yapının biraz daha götüreceği yönünde. Faiz indiriminin piyasaların normalleşmesi ile diğer varlıklara sirayet etmesi tabii ki para piyasaları fonlarında bir azalışı da beraberinde getirecektir” diye konuştu.
