Türkiye'de swap eğrisindeki dönüş eğrinin aşağı döneceğini işaret ediyor

Türkiye'de swap eğrisinin 2014'ten bu yana gerçekleştirdiği en sert dönüş, eğride aşağı çekilmenin başlayacağına dair fiyatlamalara yol açtı.

HSBC, Nomura ve Türk Ekonomi Bankası stratejistleri, kısa vadeli faizlerin uzun vadeli faizlerden daha fazla düşmesiyle kazanç sağlayan işlemlerin, enflasyondaki yavaşlamanın sürmesiyle yatırımcılara cazip geleceğini öngörüyor. Societe Generale SA, Mayıs ayında benzer bir pozisyon önerdi, ancak, döviz swaplarıyla fiyatlanan eğri, TCMB'nin gecelik fonlama faizlerini yüzde 12 kadar yüksek bir seviyede tutmasıyla henüz bu yönde hareket etmeye başladı.

Tüketici fiyatlarındaki baskının hafiflemesi ve siyasi risklerin geri çekilmesi, liradaki volatiliteyi bastırmak adına yılın ilk yarısında kısa vadeli faizleri artıran politika yapıcılarının en nihayetinde bu yaklaşımı değiştireceği beklentilerini destekledi. Bir yıllık dolar-lira swapları, Cuma günü, beş yıllık swapların 100 baz puan üzerine tırmandı.