El-Erian: AMB bu haftaki toplantısında ne yapacak?
-
Avrupa Merkez Bankası, parasal sıkılaşma için acele ediyor gibi görünmüyor
Avrupa Merkez Bankası, geçtiğimiz yıllar boyunca zor kararlarla yüzleşti. Avrupa Konseyi'nin Perşembe günü Estonya'da düzenleyeceği toplantıda verilecek karar, zorlu bir karar olacak. Euro bölgesi'nin merkez bankası, parasal teşvik politikasında kayda değer herhangi bir kısıntıya gitmekten kaçınarak bir kez daha aşırı sağduyululuk gösterebilir.
Avrupa Merkez Bankası'nın süresi uzatılmış teşvik politikasında daralmaya gitme tartışmalarının altında yatan 6 gerçeklik bulunuyor:
*Euro bölgesi, üye ülkeleri arasında çok daha eşit bir dağılımla birlikte daha yüksek bir ekonomik büyüme deneyimliyor.
*İleriye dönük göstergeler, önümüzdeki aylarda daha hızlı bir büyüme işaret ediyor.
*Genel finansal koşullar, hem Avrupa hem de dünyanın geri kalanında oldukça yatışmış durumda.
*Jeopolitik şoklara yönelik riskler, Hollanda ve özellikle Fransa'daki seçimlerin sona ermesinin ardından azalmış durumda.
*Euro, doalr karşısında güçlenerek büyüme potansiyelini artırıyor.
*Avrupa Merkez Bankası'nın alışılmadık ve süresi uzamış politikalarını azaltmak adına siyasi baskılar büyüyor.
Bunlara rağmen, Avrupa Merkez Bankası, parasal sıkılaşma için acele ediyormuş gibi görünmüyor. Enflasyon, hala çok düşük bir eğilim içerisinde ve bazı yetkililer hala 2011 yılında yapılan zamansız sıkılaşmayı hatırlıyor.
