Goldman/Hatzius: 9 yılın en yatay getiri eğrisi Fed'i yanlış fiyatlıyor
-
Goldman Sachs Group baş ekonomisti Jan Hatzius, tahvil yatırımcılarının Fed faiz artırımına hazır olmadığı konusunda uyarıda bulundu
Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart ve San Fransisco Fed Başkanı John Williams Salı günü yaptıkları konuşmalarda, ABD ekonomisinin toparlanmasıyla bu yıl en az 2 faiz artırımının garanti edilebileceğini söyledi. Fed başkanlarının açıklamaları, dünyanın en büyük fonunun eski yöneticisi Bill Gross'un yorumuyla aynı çizgideydi. Gross, beklenenden zayıf gelen istihdam verilerinin ardından Fed'in faiz artırımı kararı olasılığını hesaba katmamanın yanlış olacağını söylemişti.
Ancak, bu görüşler ABD Hazine tahvilleri piyasasıyla çelişiyor. Fiyatlamalarına göre tahvil yatırımcıları, borçlanma maliyetlerinde artış beklemek yerine enflasyonda düşüşe hazırlanıyor. Uzun vadeli tahvillere artan talep nedeniyle 10 yıl vadeli ABD tahviliyle 2 yıllıkların getirileri arasındaki fark 92 baz puana kadar geriledi. Bu fark 2007'den bu yana en düşük seviye oldu. Fed, en son toplantısının tutanaklarını Çarşamba günü açıklayacak.
Hatzius salı günü Bloomberg Television'a verdiği mülakatta, "Piyasa, Fed'in söylediklerini takip etmekteki istekliliğini küçümsüyor. ABD tahvillerinin getiri eğrisindeki fiyatlamaya bakılırsa, ya da para politikası normalleştirmesinin ne kadar iskontolu olduğuna dikkat edilirse, bu durumun ne kadar çarpıcı olduğu görülebilir" dedi.
Gösterge ABD tahvilleri Çarşamba günü yatay seyrederken, 10 yıl vadeli ABD tahvilinin getirisi TSİ 09:30'da yüzde 1.77 seviyesinde işlem görüyor.
Hatzius Şubat ayında tahvil piyasasının Fed kararlarını küçümsediğini söylemişti ve 10 yıl vadeli ABD tahvillerinin yıl sonunda yüzde 3'e yükselebileceğini öngörmüştü. ABD 10 yıllıklarının getirisi Hatzius'un 4 Şubat'taki öngörüsünden bu yana 14 baz puan geriledi. Goldman Sachs ABD Merkez Bankası Fed ile direkt olarak işlem yapabilen 23 piyasa yapıcıdan biri.
Vadeli kontratlar Fed yetkililerinin Haziran toplantısında faiz artırma ihtimalini yüzde 12 seviyesinde görüyor. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre yıl sonuna kadar bir artırım olasılığıysa yüzde 65 seviyesinde bulunuyor.
