Olgay Büyükkayalı
10 yıllık tahvillerde bizce alım zamanı geldi – 1
Bu sene başından beri Nomura olarak yatırım tavsiyelerimizde Türkiye'nin TL cinsinden 10 yıllık devlet tahvillerinde ikinci çeyrekte bir alım fırsatı oluşabileceğinden bahsediyorduk. Bizce 10 yıllık tahvillerinde zamanlama alım yapmak için %9.5-9.65 bileşik seviyelerinde uygun. Bu hafta...
Kredi Notu Savaşları – II?
Para politikasında sıkılaşma ve ekonomide başlayan yumuşak iniş ekonomiyi yeniden dengelendirecektir. Bu durum kredi notunun 2012'de yükselebileceğini gösteriyor.Nomura olarak Türkiye'nin "tuhaf kredi notu" konusuna ilk kez 2009 Eylül ayında değinmiştik. 2009 sonuna doğru Birinci Kredi Notu...
Merkez Bankası neden TL'yi daha agresif savunuyor?
TCMB son zamanlarda kura müdahale konusunda sözlü müdahelenin bir kaç adım ilerisine gitti. Başka bir deyişle, kurun zayıflama sürecini tersine çevirme konusundaki taahhütlerini lafta bırakmadı. Peki, neden dünyada risk iştahı bozulmayı bırakmışken TCMB kur konusunda daha agresif bir tutum izliyor?...
Ekonomide aşırı ısınma
Son zamanlarda ekonominin aşırı ısınıp ısınmadığı konusu tekrar gündeme geldi. Tabii ki "aşırı ısınma"yı tanımlama şeklinize göre bu soruya vereceğiniz cevap değişecektir. Çekirdek enflasyondaki üç aylık trende, cari açığa, istihdam rakamlarına, kredi tarafındaki gelişmelere veya otomobil...
Tam TL rahatlarken, petrol gerildi
Geçtiğimiz hafta TCMB'nin postmodern politikalarına biraz ara verip söylemini enflasyon konusunda sertleştirmesi, bizi TL'nin kötü trendinin sona erebileceği konusunda heyecanlandırmıştı. Nomura olarak, Aralık 2010 ve Ocak 2011'de TL'deki para politikası ve cari açık kaynaklı olumsuz duruşumuzu...
Sanayi üretimi Şubat'taki indirimi engeller
Aralık sanayi üretimi rakamları gerçekten çok kuvvetli geldi. Bloomberg grafiği (mevsimsel ve takvim etkilerinden arındırılmış) aylık değişimin son beş yıldaki en yüksek artış olduğunu gösteriyor. Temmuz'dan beri sanayi üretimine baktığımızda %11,5 arttı ve bu artışın %5,7'si Aralık'ta gerçekleşti....
Gelişen Piyasalarda Riskten Kaçış
Gelişmekte olan piyaslar 2009'un ikinci yarısından beri yatırımcıların sevgilisi konumundaydılar ve gerek borsalar, gerek bono ve döviz piyasalarına çok ciddi girişler oldu. Ekim 2010'dan bu yana trendde bir değişiklik başladı. Ekim'i öne çıkarma sebebimiz FED'in yaptığı parasal genişleme...