S&P: Türkiye için Kasım'da yeni bir not artışı olabilir

T&uuml;rkiye nin makroekonomi politikalarındaki değişimin ardından, Fitch Ratings, Moody s ve S&amp;P Global Ratings, &uuml;lkenin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu y&uuml;kseltti. Fitch T&uuml;rkiye nin notu son değerlendirmesinde BB- ye, Moody s iki basamak artışla B3 ten B1 e ve S&amp;P Global Ratings de B den B+ ya y&uuml;kseltti. S&ouml;z konusu kuruluşlardan S&amp;P Global Ratings in, 1 Kasım da T&uuml;rkiye ye ilişkin bu yılki ikinci değerlendirmesini a&ccedil;ıklaması bekleniyor. S&amp;P Global Ratings Kıdemli Direkt&ouml;r&uuml; Frank Gill, T&uuml;rkiye ekonomisindeki gelişmeler ve 1 Kasım daki değerlendirmeye ilişkin AA muhabirine yaptığı a&ccedil;ıklamada, T&uuml;rkiye ekonomisinde politika değişikliğinin ardından başta dış g&ouml;stergeler olmak &uuml;zere bazı kredi derecelendirme &ouml;l&ccedil;&uuml;tlerinin iyileştiğini ve bunlar arasında en &ouml;nemlilerinden birinin net d&ouml;viz rezervlerindeki artış olduğunu dile getirdi. Cari a&ccedil;ığın da &ccedil;ok hızlı şekilde daraldığını ve bu yıl i&ccedil;in cari a&ccedil;ığın gayrisafi yurti&ccedil;i hasılanın (GSYH) y&uuml;zde 1 inin biraz &uuml;zerinde seyretmesini beklediklerini ifade eden Gill, Brent petrol fiyatlarının d&uuml;şmeye devam etmesinin, cari a&ccedil;ıktaki daralmaya katkı sunduğunu aktardı. Gill, T&uuml;rkiye nin net altın ithalatındaki d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n de cari a&ccedil;ığın azalmasına olumlu yansıdığını ve bunun &ccedil;ok &ouml;nemli bir gelişme olduğunu belirterek, net altın ithalatının azalmasının yanı sıra T&uuml;rk lirası mevduat faizlerinin y&uuml;zde 60 lara yaklaştığı g&ouml;z &ouml;n&uuml;nde bulundurulduğunda, altın gibi riskten korunma &uuml;r&uuml;nlerinin hane halkı ve firmalar i&ccedil;in daha az cazip hale geldiğini anlattı. Kredi notu kararlarında net rezerv seviyeleri ve cari a&ccedil;ıktaki pozitif eğilim başta olmak &uuml;zere bir&ccedil;ok g&ouml;stergeyi dikkate aldıklarını vurgulayan Gill, konuşmasını ş&ouml;yle s&uuml;rd&uuml;rd&uuml;: Bizim i&ccedil;in &ouml;nemli sorulardan biri T&uuml;rkiye de kamu maliyesinin y&ouml;n&uuml;n&uuml;n ne olacağı. Enflasyonu tek haneli rakamlara indirmek i&ccedil;in yetkililerin t&uuml;ketici talebini azaltması gerekiyor, bu da daha d&uuml;ş&uuml;k b&uuml;y&uuml;me anlamına gelir ve daha d&uuml;ş&uuml;k b&uuml;y&uuml;me genellikle daha zayıf mali sonu&ccedil;lara yol a&ccedil;abilir. Bahsettiğim gibi not kararı i&ccedil;in g&ouml;zden ge&ccedil;irilecek bir&ccedil;ok g&ouml;sterge var. T&uuml;rkiye deki ekonomi politikası değişiminin bir yıllık bir d&uuml;zeltme değil, ekonomiyi enflasyondan arındırmak i&ccedil;in &ccedil;ok yıllık bir s&uuml;re&ccedil; olduğu g&ouml;z &ouml;n&uuml;ne alındığında, kendimize T&uuml;rk h&uuml;k&uuml;metinin &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki birka&ccedil; yıl boyunca politikaya bağlı kalıp kalmayacağını sormak zorundayız. Bizim temel tahminimiz, bağlı kalacakları y&ouml;n&uuml;nde. Bunu bir yıldan fazladır s&uuml;rd&uuml;r&uuml;yorlar ve ancak ana senaryomuza ilişkin tasarruf yorgunluğu riskleri de mevcut. Pozitif bir g&ouml;r&uuml;n&uuml;me sahip olduğunda, (T&uuml;rkiye i&ccedil;in Kasım da) not artışı m&uuml;mk&uuml;n. Net rezervlerdeki iyileşme ve cari a&ccedil;ığın hızlı şekilde daralması &ccedil;ok &ouml;nemli. Not artışı kararı b&uuml;y&uuml;k &ouml;l&ccedil;&uuml;de bu iki fakt&ouml;re bağlı diyebiliriz. Ayrıca, T&uuml;rkiye nin enerji ve altın ithalatındaki gerileme de &ccedil;ok &ouml;nemli gelişme. Bu arada, not kararı i&ccedil;in T&uuml;rkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) faiz politikasına da bakacağız. Yıl sonu enflasyon beklentisi y&uuml;zde 43, 2025 i&ccedil;in y&uuml;zde 23 Frank Gill, T&uuml;rkiye ye ilişkin enflasyon beklentilerini de paylaşarak, T&uuml;rkiye de yıllık manşet enflasyonun y&uuml;zde 52 ile hala olduk&ccedil;a y&uuml;ksek seviyede bulunduğunu ve enflasyonu d&uuml;ş&uuml;rmenin zaman aldığını vurguladı. &Ccedil;ok y&uuml;ksek kalmaya devam eden hizmet enflasyonuna karşın gıda enflasyonunun hafiflediğini aktaran Gill, Enflasyonu d&uuml;ş&uuml;rmek muhtemelen birka&ccedil; yıl alacak. Bu nedenle T&uuml;rkiye de enflasyonun 2027 ye kadar tek haneli rakamlara d&uuml;şeceğini &ouml;ng&ouml;rm&uuml;yoruz. Kademeli bir dezenflasyon s&uuml;reci bekliyoruz. Bu yıl sonu i&ccedil;in enflasyon &ouml;ng&ouml;r&uuml;m&uuml;z y&uuml;zde 43, 2025 sonu i&ccedil;in y&uuml;zde 23 ve 2026 sonu i&ccedil;in y&uuml;zde 10 seviyesinde. 2027 sonunda enflasyonun y&uuml;zde 10 un altına gerileyeceğini &ouml;ng&ouml;r&uuml;yoruz. ifadesini kullandı. Gill, yavaş ger&ccedil;ekleşmesi beklenen dezenflasyon s&uuml;recinin &ouml;nemli bir ayağının T&uuml;rk lirasının dolar ve euro karşısında &ccedil;ok az değer kaybetmesinin s&uuml;rd&uuml;r&uuml;lmesi olduğunu belirterek, Gelecek yıl T&uuml;rk lirasının enflasyonun altında değer kaybedeceğini d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz. dedi. TCMB, Kasım da temkinli gevşeme başlatabilir TCMB nin para politikası kararlarını yakından izlediklerini s&ouml;yleyen Gill, manşet enflasyonun y&uuml;zde 50 nin &uuml;zerinde olduğu d&uuml;ş&uuml;n&uuml;ld&uuml;ğ&uuml;nde, Bankanın para politikasını &ccedil;ok erken gevşetmesinin bir risk olduğunu dile getirdi. Gill, Bizim temel senaryomuz Merkez Bankasının yılın son &ccedil;eyreğinde &ccedil;ok temkinli şekilde faiz indirimine başlayabileceği y&ouml;n&uuml;nde. Bu muhtemelen Kasım da olabilir ancak buradaki temkinli yaklaşımı vurgulamak gerek. değerlendirmesinde bulundu. TCMB nin politika faizinin bu yıl sonunda manşet enflasyonun &uuml;zerinde olacağını &ouml;ng&ouml;rd&uuml;klerini ifade eden Gill, Enflasyonun yıl sonunda y&uuml;zde 42-43 seviyesinde olacağını d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz. Bu nedenle politika faizinin kesinlikle y&uuml;zde 45 in altına inmesini beklemiyoruz. diye konuştu. Gill, &ouml;zellikle 2025 in mali konsolidasyon a&ccedil;ısından &ouml;nemli olduğunu ve Orta Vadeli Program da iddialı mali sıkılaşma tedbirlerinin bulunduğunu vurgulayarak, Mali sıkılaşmanın b&uuml;y&uuml;k bir kısmı 2025 te devreye girecek. Bu nedenle ilk olarak iddialı mali hedefler ve ayrıca talepteki yavaşlama nedeniyle 2025 biraz zor olabilir. Bu y&uuml;zden, &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki yıl politika yapıcıların yeniden dengeleme programına bağlı kalıp kalmayacaklarının ger&ccedil;ekten test edilebileceğini d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz. g&ouml;r&uuml;ş&uuml;n&uuml; paylaştı. Resesyon &ouml;ng&ouml;rm&uuml;yoruz Gill, T&uuml;rkiye de t&uuml;ketici talebinin yavaşlamaya başladığını belirterek, Bu yıl y&uuml;zde 3,6 ekonomik b&uuml;y&uuml;me bekliyoruz, b&uuml;y&uuml;menin gelecek yıl y&uuml;zde 2 seviyesine gerileyeceğini tahmin ediyoruz. Ancak biz T&uuml;rkiye de bir resesyon beklemiyoruz. 2025 teki yavaşlamanın ardından, 2026 da y&uuml;zde 3 e ulaşan bir toparlanma &ouml;ng&ouml;r&uuml;yoruz. T&uuml;rkiye ekonomisinde 2019 daki gibi keskin bir yavaşlama olabilir ancak herhangi bir takvim yılı i&ccedil;in negatif bir b&uuml;y&uuml;me beklemiyoruz. &ouml;ng&ouml;r&uuml;s&uuml;n&uuml; dile getirdi. T&uuml;rkiye nin olduk&ccedil;a g&uuml;&ccedil;l&uuml;, &ccedil;eşitli ve a&ccedil;ık bir ekonomisi olduğunu kaydeden Gill, &ouml;zel sekt&ouml;r&uuml;n diren&ccedil;li olduğunu belirtti. Gill, T&uuml;rkiye nin Avrupa Birliği ile G&uuml;mr&uuml;k Birliği anlaşmasının bir&ccedil;ok avantaj sağladığına işaret ederek, T&uuml;rkiye, &ouml;zellikle ekonomik a&ccedil;ıklık a&ccedil;ısından diğer gelişmekte olan &uuml;lkeler olan Arjantin ve hatta Brezilya nın sahip olmadığı avantajlara sahip, &ouml;zellikle ekonomik a&ccedil;ıklık noktasında. Bu da i&ccedil; talep zayıfsa şirketlerin ihracata odaklanabileceği anlamına geliyor. dedi.

S&P: Türkiye için Kasım'da yeni bir not artışı olabilir

Öne Çıkanlar