Vanguard'dan seçim analizi

Yaklaşık 7,1 trilyon doları y&ouml;neten Vanguard Group Inc.&rsquo;in Gelişen Piyasalar Sabit Getirili Menkul Kıymet Masası Başkanı Nick Eisinger, Mayıs ayındaki Cumhurbaşkanlığı se&ccedil;imi &ouml;ncesi T&uuml;rkiye i&ccedil;in bazı &ldquo;ağırlık azalt&rdquo; pozisyonlarını kapamaya başladıklarını belirtti. Bu hamle, Vanguard&rsquo;ı Erdoğan d&ouml;neminin sona ereceği ihtimaline g&ouml;re pozisyonlanan yatırımcıların arasına yerleştiriyor. Yabancı yatırımcılar lira cinsi varlıklarını rekor d&uuml;ş&uuml;k seviyelere indirirken son beş yılda tahvil ve hisse piyasalarında 60 milyar dolar yabancı &ccedil;ıkışı yaşanmıştı. Bloomberg&rsquo;e konuşan Eisinger, &ldquo;Eğer Erdoğan kaybederse T&uuml;rk tahvilleri &ccedil;ok karlı olabilir. Eğer Erdoğan kazanırsa, b&uuml;y&uuml;k ihtimal ortodoks olmayan faiz politikalarına ve kredi genişlemesine devam edecek ve bu durumda b&uuml;y&uuml;k olasılıkla dış finansman a&ccedil;ığı b&uuml;y&uuml;k &ouml;l&ccedil;eklerde kalmaya devam edecek.&rdquo; değerlendirmesini yaptı. Erdoğan&rsquo;ın y&uuml;ksek faizin enflasyonun sebebi olduğu tezi ile birlikte T&uuml;rkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) 2018&rsquo;den beri faizi d&uuml;ş&uuml;k seviyede tuttu. Bu politikanın yan etkisi olarak y&uuml;ksek enflasyon, zayıf lira ile birlikte lira cinsi enstr&uuml;manlara iştahın giderek azalması yabancıların &ccedil;ıkışıyla sonu&ccedil;landı. Bu hafta başında &ldquo;Altılı Masa&rdquo; olarak anılan muhalefet bloku, CHP lideri Kemal Kılı&ccedil;daroğlu&rsquo;nu cumhurbaşkanı adayı olarak duyurdu. Kılı&ccedil;daroğlu, Erdoğan&rsquo;ın politikalarını tersine &ccedil;evirecekleri s&ouml;z&uuml;n&uuml; verirken merkez bankası bağımsızlığını ve ekonomik sorunlara daha piyasa dostu bir yaklaşımı benimsediklerini dile getiriyor. T&uuml;rkiye&rsquo;nin dolar cinsi tahvilleri bu yıl rakiplerinden daha iyi performans g&ouml;steriyor. En uzun vadeli T&uuml;rkiye dolar tahvili bu yıl y&uuml;zde 3,6 y&uuml;kseliş kaydetti. Bloomberg&rsquo;in gelişen &uuml;lke tahvil endeksindeki y&uuml;kseliş ise y&uuml;zde 0,4 ile sınırlı kaldı. Bloomberg&rsquo;in derlediği verilere g&ouml;re, Vanguard&rsquo;ın gelişen &uuml;lke tahvil fonu 2023&rsquo;te y&uuml;zde 1,2 y&uuml;kselirken son beş yılda da y&uuml;zde 17 kazan&ccedil;la rakiplerinin y&uuml;zde 99&rsquo;undan daha iyi performans sağladı. Eisinger muhalefetin se&ccedil;imi kazanması durumunda liranın da değer kaybetmesine izin verileceği beklentisiyle lira cinsi tahvillere de bakabileceklerini s&ouml;yledi. T&uuml;rk yetkililer ge&ccedil;tiğimiz altı ayda lirayı kontrol altında tutarak kademeli değer kaybı &ccedil;izgisinde tutmuştu. Bir&ccedil;ok yatırımcı bu durumun lirayı aşırı değerli hale getirdiğini s&ouml;ylemişti. Eisenger, &ldquo;Erdoğan&rsquo;ın kaybettiği senaryoda d&ouml;viz cinsi tahviller en iyi se&ccedil;eneklerden biri olabilir. &Ccedil;&uuml;nk&uuml; kur muhtemelen yeni y&ouml;netim altında zayıflamak durumunda kalacak.&rdquo; diye konuştu. RBC Global Asset Management Fon Y&ouml;neticisi Laurence Bensafi aynısının hisse senedi piyasası i&ccedil;in de ge&ccedil;erli olabileceği g&ouml;r&uuml;ş&uuml;nde. Bensafi &ldquo;Eğer muhalefetin &ouml;nde olduğunu g&ouml;steren anketler g&ouml;r&uuml;lmeye başlanırsa bazı yabancı yatırımcıların geri d&ouml;necektir. Şu an ilgi b&uuml;y&uuml;k ancak yine de belirsizlik y&uuml;ksek. O an geldiğinde yatırımcılar &ccedil;abuk harekete ge&ccedil;mek i&ccedil;in değerlendirmelerini yapıyor&rdquo; diye konuştu. --Srinivasan Sivabalan bu habere katkıda bulunmuştur.

Vanguard'dan seçim analizi

Vanguard Group'un Gelişen Piyasalar Sabit Getirili Menkul Kıymet Masası Başkanı Nick Eisinger, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın 20 yıl sonra ilk kez seçim kaybetmesi durumunda Türkiye tahvil piyasasında büyük potansiyelin oluşacağını öngördü.

Öne Çıkanlar